2022. 03. 03.
A Microsoft - Activision Blizzard felvásárlás az európai versenyjog szemszögéből: megakadályozhatja-e az EU két amerikai cég fúzióját?
A videĂłjátĂ©k ipar talán eddigi legnagyobb bejelentĂ©se nagy port kavart nemrĂ©giben szerte a világon: a Microsoft január 18.-án közölte, hogy 68,7 milliárd dollárĂ©rt felvásárolja az Activision Blizzard nevű játĂ©kkiadĂłt. A tranzakciĂł eredmĂ©nyekĂ©ppen, amely elĹ‘reláthatĂłlag csak 2023-ban megy vĂ©gbe teljeskörűen, a Microsoft lesz a harmadik legnagyobb bevĂ©telű gaming-vállalat, amelyet csak a kĂnai Tencent Ă©s a nagy rivális Sony elĹ‘z majd meg.

De mit is okoz majd ez a felvásárlás a videĂłjátĂ©k piacon? Az akvizĂciĂłval többek között olyan nĂ©pszerű nevek kerĂĽlnek a Microsoft tulajdonába, mint a Call of Duty vagy a Word of Warcraft, amelyek mind az Activision Blizzard ikonikus cĂmei Ă©s jelenleg Sony Ă©s Ăgy a Playstation konzolokon is játszhatĂłk. EzĂ©rt a Sonynak van oka aggodalomra, amennyiben a Microsoft a megszerzett játĂ©kportfĂłliĂłt bevonná az exkluzĂv tartalmai körĂ©be Ă©s kizárĂłlag az általa működtetett Xbox platformon, esetleg PC-n lennĂ©nek majd elĂ©rhetĹ‘ek. Bár a Microsoft azt hangoztatja, hogy nem kĂvánja hátrányba hozni azon játĂ©kosokat, akik nem tagjai az Xbox közössĂ©gnek, a felvásárlás versenyjogi hatásai, a piac beszűkĂĽlĂ©se mindenkĂ©pp jelentĹ‘s lehet, Ă©s amelyet várhatĂłan több versenyhatĂłság is rĂ©szletesen vizsgál majd.
Az EurĂłpai UniĂłban a versenyhatĂłsági feladatokat az EurĂłpai Bizottság látja el, a fĂşziĂłs szabályokat pedig a vállalkozások közötti összefonĂłdások ellenĹ‘rzĂ©sĂ©rĹ‘l szĂłlĂł 139/2004/EK rendelet tartalmazza. Ennek megfelelĹ‘en minden olyan ĂĽgyletet, amely a rendelet hatálya alá tartozik, be kell jelenteni a Bizottságnak mĂ©g annak vĂ©grehajtása elĹ‘tt, amelyet a versenyhatĂłság megvizsgál a közös piaccal valĂł összeegyeztethetĹ‘sĂ©g szempontjábĂłl. A rendelet hatálya alá tartozáshoz alapvetĹ‘en kĂ©t konjunktĂv feltĂ©telnek szĂĽksĂ©ges megfelelni; elĹ‘ször is, a bejelentett jogĂĽgyletnek ki kell merĂtenie a rendelet szerinti összefonĂłdás fogalmát, másodszor, az Ă©rintett vállalkozások forgalma el kell Ă©rjen egy bizonyos árbevĂ©tel szintet Ă©s Ă©rtĂ©khatárokat mind világszinten, mind a közös piacon; nevezetesen a vállalkozások egyĂĽttes globális összforgalmának az 5 milliárd eurĂłt meg kell haladnia Ă©s uniĂłs szinten legalább kettĹ‘ vállalkozás teljes forgalma 250 milliĂł eurĂł felett kell lennie.

Az Activision Blizzard felvásárlása minden bizonnyal megfelel a fenti követelmĂ©nyeknek, hiszen a rendelet Ă©rtelmĂ©ben nem csak a szĂł szoros Ă©rtelmĂ©ben vett összeolvadás vagy beolvadás minĹ‘sĂĽl összefonĂłdásnak, hanem a közvetlen vagy közvetett irányĂtásszerzĂ©s is, vagyis a Microsoft nagylĂ©ptĂ©kű rĂ©szvĂ©nyvásárlása beleesik ebbe a körbe. SzintĂ©n nem kĂ©tsĂ©ges, hogy az árbevĂ©teli limitet is megugorja a kĂ©t vállalat, hiszen a rendelet alapján itt az Ă©rintett vállalkozások által, az elĹ‘zĹ‘ pĂ©nzĂĽgyi Ă©vben a vállalkozások rendes tevĂ©kenysĂ©gi körĂ©be tartozĂł termĂ©kek Ă©rtĂ©kesĂtĂ©sĂ©bĹ‘l Ă©s szolgáltatások nyĂşjtásábĂłl származĂł összeget szĂĽksĂ©ges alapul venni, csökkentve az árengedmĂ©nyekkel Ă©s a forgalmi adĂłkkal. Mivel a Microsoft elĹ‘zĹ‘ ĂĽzleti Ă©vi árbevĂ©tele több, mint 168 milliárd dollár, az Activision Blizzard esetĂ©ben pedig ez a szám 8 milliárd dollár, az eurĂłpai piac bevĂ©teleinek tĂĽzetesebb vizsgálata nĂ©lkĂĽl is láthatĂł, hogy mind a világszintű összforgalom, mind az egyes cĂ©gekre vetĂtett közös piaci árbevĂ©tel nagy valĂłszĂnűsĂ©ggel elĂ©ri a rendeleti kĂĽszöböt.
Jogosan merĂĽlhet fel a kĂ©rdĂ©s, hogy valĂłban megálljt parancsolhat egy eurĂłpai intĂ©zmĂ©ny kĂ©t amerikai szĂ©khelyű vállalat megállapodásának? A válasz röviden Ă©s elmĂ©letben: igen. A Bizottság ugyanis, amennyiben az elĹ‘zetes vizsgálat alapján megállapĂtja, hogy a bejelentett összefonĂłdás a fĂşziĂłs rendelet hatálya alá tartozik Ă©s komoly kĂ©tsĂ©geket támaszt a közös piaccal valĂł összeegyeztethetĹ‘sĂ©gĂ©vel kapcsolatban, eljárást indĂt, amelynek vĂ©gkimenetele akár az is lehet, hogy a felvásárlást a közös piaccal összeegyeztethetetlennek nyilvánĂtja, vagy csak bizonyos feltĂ©telekkel engedĂ©lyezi azt.
A Microsoft nem is olyan régen már komoly vállalásokra kényszerült, amikor a LinkedIn-t felvásárolta és figyelemre méltó módon a vállalások tavaly decemberben ’jártak le’, alig egy hónappal megelőzve az újabb felvásárlási bejelentést. Itt is az feltételezhető, hogy a Microsoft hosszabb egyeztetési folyamatra készül és eleve bölcsen adott meg vállalhatóan távoli időpontot az összeolvadásra.
A Microsoft tranzakciĂłja azĂ©rt is Ă©rdekes, mert bár legfĹ‘bb vonásait tekintve inkább vertikális összefonĂłdásrĂłl beszĂ©lhetĂĽnk (azaz a kĂ©t vállalat az ellátási lánc kĂĽlönbözĹ‘ szintjein tevĂ©kenykedik), az ĂĽgylet platformok szintetizálĂłdását is jelenti, hiszen a Microsoft az Activision Blizzard felvásárlásával egy 390 milliĂł fĹ‘s havi ’játĂ©kos-portfĂłlió’-hoz jut. Bár hagyományos esetekben a vertikális összeolvadások kedvezĹ‘bb hatĂłsági elbĂrálás alá esnek, az internet gigantikus szereplĹ‘i esetĂ©n a versenyre gyakorolt negatĂv hatás máskĂ©nt Ă©s más sĂşllyal jelentkezhet. Nem vĂ©letlen, hogy az amerikai versenyhatĂłság már bejelentette, hogy tĂĽzetesen vizsgálni fogja a felvásárlást Ă©s feltĂ©telezhetĹ‘en az EurĂłpai Bizottság sem tekint el bizonyos vállalások elĹ‘ĂrásátĂłl. KĂ©rdĂ©s, hogy ezek a már eleve szinte kikerĂĽlhetetlennek tűnĹ‘ vállalások lassĂtani fogják-e tudni a hirtelen divatossá válĂł ’metaverzum’ tĂ©rnyerĂ©sĂ©t – legalább is addig, amĂg egyáltalán annak működĂ©sĂ©t, szerepĂ©t megĂ©rtjĂĽk.
Szerző: Dr. Balázs Dániel